瓦尔特PPK/S手枪是PP和PPK的杂交品种，该枪的出现是专门针对美国市场。因为美国在1968年颁布的《枪支管制法》（GCA68）中，其中部分规定并不完全是为了管控枪支安全，而是为了提高进口枪支的门槛，所以法规中限制了允许进口至美国的“运动用途”手枪的最小尺寸、重量和其他一些特征，而PPK在做“进口点”（Import Points）评审时，因为底把尺寸太小而以一分之差未能通过审核。瓦尔特公司不愿意放弃PPK手段最大的民用市场——美国，于是就将PP的底把和PPK的枪管和套筒结合起来，变成了PPK/S。因此PPK/S的长度与PPK相同，但高度却与PP相同，而且重量比PPK略大。由于使用的是PP的底把，所以PPK/S直接使用了PP的弹匣。

至于能在美国合法销售的PPK手枪，则授权本土的企业生产和销售，瓦尔特赚授权费。直到2018年，瓦尔特才通过在美国新建的子公司生产PPK在美国销售。不过由于发现用户对PPK/S也有一定的需求（弹匣容量稍多一点，而且握把更长，握持也更舒适），所以美国的生产商也于1983年开始获得授权生产PPK/S。S&W生产的PPK/S加长了海狸尾，从而更好地保护射手免受套筒“咬”虎口。PPK/S一般有不锈钢版本和蓝钢版本两种。自2018年后，在美国销售的PPK/S由瓦尔特的美国子公司生产，但延续了S&W改进后的设计。

PPK/S的研制原本只是为了应对美国对进口枪支的限制，但也许稍长一点的握把使握持更舒适，而较短的枪身也依然能够方便隐蔽携带，所以PPK/S在美国市场受到一定的欢迎。1999年华尔特公司停产了PP手枪，但PPK和PPK/S仍在生产和销售。

有资料提到，三角洲在成立初期也曾采购过一小批.380 ACP口径的PPK/S手枪。

在美国生产的不锈钢版PPK/S与PPK，可以看出PPK/S的握把比PPK要长出一截，因此容弹量也增加了1发

PPK（左）与PPK/S（右）的背部对比，可以看出两者握把和握把护板的区别